Dosiahne striebro $100?

Súčasnou realitou je, že sa v správach už ani nehovorí o tom, či zlato "stihne" US$ 5000 za uncu, ale skôr o tom, kedy sa to stane (napr. analytici JPM). Svet začína postupne prijímať novú realitu: viac napätia medzi veľmocami, viac neistoty v globálnej ekonomike a obchode, viac otáznikov okolo budúcich pravidiel hry. A keď ľudia aj inštitúcie prestanú veriť, že všetko bude fungovať  "ako doteraz", často sa vracajú k niečomu, čo pôsobí jednoduchšie a pevnejšie, k reálnym aktívam.

V takomto prostredí striebro zvyčajne neostáva v úzadí. Ak je dnes striebro približne US$ 75 a zlato okolo US$ 4500, trh tým vlastne hovorí: "Zlato je asi 60-krát drahšie než striebro." Ak by sa nič nezmenilo a tento pomer by platil aj ďalej, pri zlate na úrovni US$ 5000 by striebro prirodzene vyšlo niekde okolo nízkych US$ 80. Lenže tu je pointa, ten pomer sa v praxi mení častejšie, než si ľudia myslia. A mení sa podľa toho, aký príbeh práve píše ekonomika.

Keď zlato rastie najmä preto, že sa svet bojí, zlato vie utekať dopredu rýchlejšie než striebro. Zlato je "prvý prístav", ľudia ho kupujú, keď chcú hlavne prežiť búrku. Striebro je trochu iné: je to zároveň investičný kov aj priemyselný materiál. A práve preto vie niekedy chvíľu zaostávať… a potom zrazu pridať plyn. Keď sa trh začne viac pozerať na uvoľňovanie menovej politiky, na infláciu, na rast cien komodít a pritom priemysel stále šliape, striebro má tendenciu dobiehať a často aj predbiehať tempo zlata.

Pre bežného človeka je teda najrozumnejšie rozmýšľať v pásme, nie v jednom presnom čísle. Ak zlato dosiahne US$ 5000 a striebro sa "len" vezie na vlne, môžeme ho vidieť okolo US$ 80–85. Ak však striebro začne hrať svoju typickú rolu rýchlejšieho, dynamickejšieho kovu, realistickejšie je pásmo približne US$ 90 až 100. A ak by prišla neskoršia fáza cyklu taká, keď sa do trhu naleje viac špekulatívneho kapitálu a ľudia začnú hľadať "lacnejšie zlato" s väčším potenciálom pohybu, potom sa otvorí priestor aj pre US$ 110 a viac.

Zhrnuté jednoducho: keď zlato mieri k US$ 5000, otázka nie je, či striebro porastie. Otázka je, či svet bude žiť v režime geopolitických výziev, kde vládne zlato, alebo v režime kombinácie inflácie, investičného apetítu a priemyselnej spotreby, kde striebro dokáže vyraziť dopredu rýchlejšie. A práve preto je striebro pre mnohých také fascinujúce, nie je to len kov. Je to teplomer nálady doby.

Zdroj: G-Vision, upravené AI